北京时间4月10日,据CNBC报道,DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas指出,标普500指数的底部在哪里,在很大程度上取决于华尔街的抛售程度。 他给出了股市下跌的三种情形,无论是哪种情形,股市未来都将面临更多痛苦。   第一种情形是突然崩跌,就像1987年10月发生的情况。Colas用1987年“黑色星 期一”的数据,计算出当天标普500指数的预测市盈率为9.3,而当时10年期美债收 益率为8.9%。Colas将两者相加,得到18.2的数值。如果要达到“黑色星期一”那时 的估值水平,标普500指数市盈率必须从当前的16附近下降至15.4。   第二种情形是“慢镜头的火车失事”,即股价触底所需要的时间更久,但每日 跌势都相对变弱。这一情形基于周期调整市盈率(CAPE)得出,它衡量的是股市10 年以上的市盈率。回归至这一水平,或者回归历史平均水平,意味着标普将跌至 1646点,跌幅达到36.8%,距离其历史高位下跌42.7%。   Colas预计,这么大的跌幅,标普500指数可能需要12至18个月才能最终完成。   第三种情形是“触发因素驱动的价格重置”,即投资者担心经济衰退即将发 生,即使其没有成为现实。假设标普500的市盈率倍数不变,这一跌幅将让标普500 指数跌至1776点至2106点,其中位数位于1941点,也就是从周五收盘价下跌25.5%。